不合法。

因为借款时将猪厂的审批手续作为抵押品，这是不符合法律法规的。

一方面，猪厂的审批手续并不是可以交易的标的物，另一方面，审批手续并不能被视作猪厂的财产，因此无法作为抵押品。

此外，需要指出的是，任何抵押行为都需要双方自愿，并且要遵循法律的规定。

如果借款人和抵押物所有人没有达成一致，或者借款人没有遵循法律规定的程序，抵押行为就是非法的。

因此，借款把猪厂的审批手续抵押是不合法的，需要遵循法律法规进行借款和抵押。