PPP项目的五个阶段分别是：策划阶段、招标阶段、合同阶段、实施阶段和收尾阶段。每个阶段都非常重要，但在整个PPP项目中，实施阶段是最为重要的阶段。

实施阶段是将PPP项目的计划变为现实的关键阶段，包括项目建设、运营和维护等各个方面，此阶段的工作直接关系到PPP项目的成败和效果。实施阶段需要涉及到多个方面的工作，包括项目管理、风险控制、质量管理、成本管理、进度管理等。

在实施阶段，PPP项目需要抓好项目各个环节的实施，需要充分发挥PPP模式的优势，充分利用民间资本和专业管理经验，做好各个方面的合作和协调。同时，还需要在项目实施过程中积极应对各种风险和问题，及时解决项目实施中的困难和挑战，确保PPP项目的成功实施。

因此，虽然PPP项目的五个阶段都非常重要，但在整个项目中，实施阶段是最为关键的阶段，只有在实施阶段中做好各个方面的工作，才能确保PPP项目的顺利实施和取得预期效果。